Einfluss der japanischen Strategie
Eine von Japan inspirierte Strategie, die darauf abzielt, die Renditen für Aktionäre, die Unternehmensführung und die Marktbewertungen zu steigern, breitet sich rasant in Asien aus. Regierungen und Aufsichtsbehörden von Seoul bis Neu-Delhi eilen, um eigene Versionen des jahrzehntelangen Reformprogramms Japans umzusetzen, das in diesem Jahr den Leitindex auf einen Rekordhoch brachte.
Der Begriff „Value Up“
Obwohl diese Initiativen unterschiedlich sind, werden sie häufig unter dem von Südkorea geprägten Begriff „Value Up“ zusammengefasst. Die aktuelle Marktlage könnte für Investoren günstig sein, da die Wahl von Donald Trump und seine konfrontative Handelspolitik das wirtschaftliche Wachstum und die Unternehmensgewinne in Asien gefährden könnten. Erste Anzeichen deuten darauf hin, dass „Value Up“ eine Antwort auf diese Bedrohung sein kann.
Wichtige Themen in Asien
„Wenn ich meinen Kunden präsentiere, nenne ich fünf große Themen in Asien, und eines davon sind Unternehmensreformen zur Steigerung der Renditen für Aktionäre“, sagte Sat Duhra, ein Fondsmanager bei Janus Henderson Investors in Singapur, der ein Vermögen von 1 Milliarde Dollar verwaltet. „Das ist ein Faktor, der den asiatischen Märkten helfen kann.“
Entwicklung der Unternehmensführung in Japan
Der Aufschwung von „Value Up“ ist auf Japans Bemühungen zurückzuführen, die Unternehmensführung zu verbessern, die vor mehr als einem Jahrzehnt begann. Trotz anfänglicher Misserfolge begannen Investoren ab 2022, als die Tokyo Stock Exchange Druck auf Unternehmen ausübte, die Renditen für Aktionäre durch verschiedene Maßnahmen zu erhöhen, aufmerksam zu werden. Zwei Jahre später geben japanische Firmen mehr Geld an Investoren zurück und erhöhen die Anzahl der Frauen in Vorständen.
Internationale Reaktionen
Korea stellte im Februar dieses Jahres sein eigenes „Corporate Value Up Program“ vor, um den Erfolg Japans nachzuahmen und dem sogenannten „Korea-Diskont“ entgegenzuwirken, bei dem koreanische Unternehmen niedrigere Bewertungen als ihre globalen Pendants haben. Chinesische Regulierungsbehörden veröffentlichten diesen Monat Richtlinien zur Verbesserung der Unternehmensbewertungen, während indische Behörden staatliche Unternehmen anweisen, die Dividenden zu erhöhen. Auch Singapur, Malaysia und Thailand ziehen ähnliche Initiativen in Betracht.
Regulatorische Initiativen
Die Reformen werden als „zeitgemäße Initiative der Regulierungsbehörden“ bezeichnet. Vikas Pershad, Fondsmanager bei M&G Investments Singapore Ltd., äußerte sich optimistisch über die Entwicklungen und betonte, dass mehr Regulierung hilfreich sein kann. Dies sei ein wichtiges Thema, das er mit seinen Kunden bespreche.
