Erwartete Zinssenkungen
Die Federal Reserve sowie zahlreiche Zentralbanken in wohlhabenden Ländern planen voraussichtlich, die Zinssätze in der kommenden Woche erneut zu senken. Dies geschieht unmittelbar nach den US-Präsidentschaftswahlen, deren Ausgang möglicherweise noch ungewiss ist.
Globale Auswirkungen
Zentralbanken, die für mehr als ein Drittel der globalen Wirtschaft verantwortlich sind, werden die Kreditkosten nach den Wahlen festlegen. Sie orientieren sich dabei an den erkennbaren Trends in der amerikanischen Politik für die kommenden vier Jahre. Vor dem Wahltag am 5. November stehen Vizepräsidentin Kamala Harris und der ehemalige Präsident Donald Trump Kopf an Kopf, was die Unsicherheit für die geldpolitischen Entscheidungsträger von Washington bis London erhöht.
Monetäre Strategien
Ungeachtet der Wahlen haben US-Politiker bereits signalisiert, dass sie eine schrittweise Senkung der Zinssätze anstreben, nachdem im September eine Senkung um einen halben Punkt erfolgt ist. Ökonomen rechnen mit einer Senkung um einen Viertelpunkt am Donnerstag, gefolgt von einer weiteren im Dezember. Diese Erwartung wurde durch die jüngsten Daten verstärkt, die die schwächste Beschäftigungszunahme seit 2020 zeigten.
Politische Einflüsse
Obwohl die Fed versucht, sich aus politischen Angelegenheiten herauszuhalten, haben die aktuellen Umstände einen Zinssenkungszyklus eingeleitet, der in die letzte Phase einer Wahl fällt, deren Ergebnis stark von den wirtschaftlichen Empfindungen der Wähler abhängt. Nach der Entscheidung wird der Vorsitzende Jerome Powell wahrscheinlich betonen, dass die gegenwärtigen Bedingungen eine weniger restriktive Politik rechtfertigen. Dennoch besteht das Risiko politischer Reaktionen.
Globale Risiken
Zentralbanken in anderen Ländern sehen sich einer Vielzahl von Risiken gegenüber, die von einem langsamen Wirtschaftswachstum bis hin zu anhaltender Inflation reichen. Diese Überlegungen werden noch komplexer, wenn man die potenziellen Auswirkungen von Trumps Drohung mit Zöllen auf den globalen Handel in Betracht zieht.
Entscheidungen anderer Zentralbanken
Die Reserve Bank of Australia wird voraussichtlich die Zinssätze bei ihrer Entscheidung am Dienstag, kurz vor der Eröffnung der US-Wahlen, unverändert lassen. In anderen Ländern wie dem Vereinigten Königreich, Schweden und der Tschechischen Republik wird jedoch mit Zinssenkungen nach den Wahlen gerechnet. Brasilianische Entscheidungsträger könnten sogar eine Erhöhung um bis zu einen halben Punkt vornehmen.
Vorbereitungen der Zentralbanken
Angesichts des engen Präsidentschaftswettrennens müssen die geldpolitischen Entscheidungsträger in etwa 20 Zentralbanken, die in der kommenden Woche die Kreditkosten festlegen, möglicherweise auf eine längere Phase der Unsicherheit vorbereitet sein.
