Einblick in das Buch
Im Bestseller von 2020, geschrieben von dem milliardenschweren Deal-Maker Michael ByungJu Kim, steht ein junger Banker im Mittelpunkt, der in die Geschäfte der reichsten Familien Südkoreas verwickelt wird.
Aktuelle Entwicklungen
Die fiktiven Ereignisse scheinen nun Realität zu werden. Im letzten Monat trat Kims private Equity-Firma MBK Partners Ltd in einen der umstrittensten Unternehmenskonflikte der jüngeren koreanischen Geschichte ein. Dieser Streit betrifft die Gründungsfamilien von Korea Zinc Co., dem weltweit größten Hersteller von raffiniertem Zink. Beide Seiten kämpfen um die Kontrolle über das Unternehmen, das eine entscheidende Rolle im globalen Bestreben spielt, die Abhängigkeit von China bei wichtigen Rohstoffen für den Übergang zu erneuerbaren Energien zu verringern.
Risiko und Chancen
Der Schritt von Kim, einem in Korea geborenen und in den USA ausgebildeten Finanzier, ist sowohl gewagt als auch selten. Obwohl das Engagement von Private Equity in der südkoreanischen Wirtschaft in den letzten zwei Jahrzehnten erheblich zugenommen hat, haben nur wenige Akteure die mächtigen, familiengeführten Konglomerate, bekannt als Chaebol, herausgefordert. Diese wurden oft als zu chaotisch und wenig erfolgversprechend angesehen.
Finanzielle Aspekte
MBK Partners und der Partner Young Poong Corp., der größte Aktionär von Korea Zinc, investierten etwa 660 Millionen Dollar, um Aktien von Aktionären während ihres Übernahmeangebots zu erwerben. Dadurch erhöhten sie ihren gemeinsamen Anteil auf über 38%. Allerdings sind die Aktien von Korea Zinc seitdem um fast 86% über das Angebot von 830.000 Won pro Aktie gestiegen, was bedeutet, dass weitere Versuche zur Erhöhung der Beteiligungen mit hohen Kosten verbunden sein werden. Der Aktienkurs schloss am Dienstag bei 1.543.000 Won, was das Unternehmen auf fast 32 Billionen Won oder 23 Milliarden Dollar bewertet. Dies entspricht etwa dem 49-fachen der Gewinne, die Analysten für dieses Geschäftsjahr erwarten, was eher für Technologieunternehmen als für Schwerindustrieunternehmen typisch ist.
Langfristige Auswirkungen
Der Konflikt könnte sich über Jahre hinziehen. Die Gruppe auf der anderen Seite des Machtkampfes, angeführt von Korea Zinc Chairman Choi Yun-beom und unterstützt von der Private-Equity-Firma Bain Capital, hält mehr als 35% des Unternehmens, nachdem sie angeboten hat, Aktien zurückzukaufen. Der steigende Marktwert des Unternehmens deutet darauf hin, dass Investoren auf einen langwierigen Konflikt setzen, bei dem beide Seiten um größere Anteile kämpfen könnten.
Strategische Ausrichtung von MBK Partners
MBK Partners ist bereit, einen Sitz im Vorstand von Korea Zinc zu übernehmen, um die Unternehmensführung zu verbessern. Das Unternehmen möchte die Geschäftsführung in die Hände der Führungskräfte des Unternehmens legen, während die Hauptaktionäre nur über den Vorstand Einfluss ausüben sollen. Am Montag forderte MBK Partners eine außerordentliche Hauptversammlung.
