Erwartungen an die Zinspolitik
Die Bank von Japan wird voraussichtlich bei ihrem zweitägigen Treffen, das am Freitag endet, die Zinssätze unverändert lassen. Dies geschieht, während die Auswirkungen der kürzlich durchgeführten Zinserhöhungen analysiert werden.
Änderung der Zinspolitik
Die Zentralbank hat sich von über zwei Jahrzehnten mit ultraniedrigen oder sogar negativen Zinssätzen entfernt, indem sie im März die kurzfristigen Zinssätze in den positiven Bereich anhob und diese im Juli auf 0,25 % erhöhte. Die Mehrheit der Ökonomen geht davon aus, dass die BOJ in diesem Monat keine Änderungen vornehmen wird, da die Bank Zeit benötigt, um zu beobachten, wie sich die Wirtschaft und die Märkte an die straffere Geldpolitik anpassen.
Zukünftige Zinserhöhungen
Trotz der stabilen Zinssätze sind weitere Erhöhungen wahrscheinlich, da der Gouverneur der BOJ, Kazuo Ueda, mehrfach betont hat, dass die Bank die Zielrate anheben wird, solange sich die Wirtschaft und die Preise wie prognostiziert entwickeln. Es besteht jedoch kein Konsens unter Ökonomen und Entscheidungsträgern darüber, wie weit und wie schnell die Bank die Kreditkosten erhöhen wird.
Wichtige Beobachtungen
Besonderes Augenmerk liegt darauf, ob Gouverneur Ueda bei seiner Pressekonferenz am Freitag um 06:30 GMT (15:30 Uhr Tokio-Zeit) seine hawkishe Haltung bekräftigt, dass die Bank weitere Zinserhöhungen anstrebt.
Marktentwicklungen
Uedas Einschätzung der jüngsten Marktbewegungen wird genau verfolgt, da die Bank versprochen hat, die Zinsen nicht zu erhöhen, wenn die Märkte volatil sind. Während die US-Notenbank einen Lockerungszyklus einleitet, während die BOJ die Zinsen anhebt, hat die Spekulation über eine Verengung der Zinsdifferenz zwischen den USA und Japan den Yen gestärkt. Dies könnte dazu führen, dass die dollar-denominierten Einnahmen der Exporteure bei der Rückführung sinken und den Aktienmarkt in Tokio unter Druck setzen.
Besorgnis über den Yen
Einige Entscheidungsträger äußern Bedenken, dass die Bank möglicherweise nicht in der Lage sein wird, die Zinsen weiter zu erhöhen, da ein stärkerer Yen die Importe günstiger machen und die allgemeine Inflation verlangsamen könnte. Dies könnte die jahrelangen Bemühungen um eine stabile, milde Inflation gefährden. Zudem könnte ein festerer Yen die Unternehmensgewinne belasten.
Prognosen der Unternehmen
Japanische Unternehmen schätzen ihre Gewinne typischerweise auf der Annahme, dass der Dollar bei etwa 145 Yen gehandelt wird, wie aus der Unternehmensumfrage der BOJ hervorgeht. Sollte der Yen über diesem Niveau bleiben, könnten Exporteure gezwungen sein, ihre Gewinnprognosen nach unten zu korrigieren. Der Dollar wurde zuletzt bei etwa 141,40 Yen gehandelt.
Erwartungen für die Zukunft
Laut einer Umfrage des Japan Center for Economic Research, die am Dienstag veröffentlicht wurde, erwarten mehr als die Hälfte der 36 befragten Ökonomen, dass die BOJ die Zinsen im Dezember erneut anheben wird.
